История технического анализа

Для большинства людей, не связанных с биржевой торговлей, или новичков в данной сфере, название "технический анализ" звучит не достаточно понятно. Если быть лаконичным, то «технический анализ - это метод изучения цен, главным инструментом которого являются графики».

Для того, чтобы стать действительно успешным инвестором/трейдером, нужно не только проработать массу литературы зарубежных специалистов в области технического анализа, но и психологически подготовить себя для работы на финансовых рынках, поскольку всегда надо быть готовым к тому, что можно не только заработать, но и потерять.

Чарльз Доу

История западного технического анализа началась примерно 130 лет назад. Чарльз Доу опубликовал сообщение в Wall Street Journal в конце XIX в. Уже на тот момент Доу был известен как один из тех, кто создал индекс Доу-Джонса. Поведения Индустриального и Транспортного индексов, их связь между собой имели большое значение для заключения сделок на биржах, поэтому возник смысл для их прогнозирования.

Доу и Джонс

В статье Доу изложил ряд принципов и правил, с помощью которых, как он считал, можно было заключать сделки на покупку и продажу с минимизацией риска. Эти принципы и правила и стали основой современного технического анализа. Однако, Чарльз Доу так и не опубликовал своих мыслей отдельной книгой, а лишь писал разнообразные заметки на эту тематику в том же журнале. Термин "Теория Доу" появился уже после его смерти - был введен аналитиками, которые систематизировали труды Доу.

Современный технический анализ построен на 3 гипотезах (или постулатах):

1. Цена учитывает все. Любые факторы, влияющие на цены (экономические, политические или психологические) - учтены рынком и включены в цены. Поэтому все, что нужно для прогнозирования - изучать графики движения цен.

2. Тенденции (тренды) подчиняют движение цен. "Основная цель составления графиков динамики цены заключается в том, чтобы выявить эти тенденции на ранних стадиях их развития и торговать в соответствии с их направлением.» 

3. История повторяется. "Те правила, что действовали в прошлом, действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем.»

Вклад Чарльза Доу в становление современного технического анализа невозможно описать в двух словах. То, как он изучал основы движения цен вылилось в появление совершенно нового метода анализа рынков. 

Кроме Чарльза Доу в развитие технического анализа как отдельной науки вложили много сил и другие финансисты, математики, психологи и тому подобное. Большинство теорий, идей и методов были признаны в полной мере лишь после смерти тех, кто занимался их созданием и исследованием. Это связано с увеличением интереса к техническому анализа в 1970-х.

Ральф Нельсон Эллиотт

Ральф Нельсон Эллиотт - американский финансист - открыл свою теорию в годы Великой Депрессии (началась в октябре 1929 года с биржевого краха в США и длившаяся до 1939 года, наиболее острый период выпал на 1929-1933 гг.), анализируя индексы Доу-Джонса, и оставил труды по основной концепции и математического обоснования. С точки зрения теории волн Эллиота, динамика рыночных цен - это графическое представление психологии толпы. Волновая теория описывает, как локальные данные соотносятся с окружающими данными, как они должны вести себя при разных обстоятельствах, когда и где зарождаются и завершаются психологические тренды, как одна психологическая среда приводит к формированию другого и какая после этого должна быть универсальная форма поведения цен. Иными словами, основываясь на естественных закономерностях развития психологии толпы, Теория Волн Эллиота представляет поток изменяющихся рыночных цен, которые вроде бы кажется случайным, в виде идентифицированных и предсказуемых ценовых фигур.

Помимо определения базисной формы ценовых движений, Ральф Нельсон Эллиотт открыл для технического анализа последовательность Фибоначчи. Уровни Фибоначчи используются для прогнозирования дальнейшего движения цены актива. Как правило, при работе с такими индикаторами используется привязка к уже существующему тренду, чтобы потом спрогнозировать или его дальнейшее развитие или коррекцию.
Индикаторы Фибоначчи дают ориентиры по целям движения: до какого ценового уровня цена, скорее всего, дойдет, где развернется и т. д.

Уровни Фибоначчи -  являются одним из самых сильных инструментов технического анализа как валютного, так и фьючерсного рынков.

Теория получила широкое распространение в 1970-х - 1980-х годах не без помощи аналитика Роберта Пректера - рыночного гуру, прославившегося, предсказанием краха фондового рынка в 1987 году, за что он и получил звание "гуру десятилетия " в 80-е годы.

Уильям Ганн

Уильям Ганн, легендарный трейдер первой половины XX века, изучал основные принципы ценовых моделей и философии о том, как накапливать богатство и хранить его. Стратегии прогнозирования рынка Ганна основывались на методах, применяемых в геометрии, астрономии, астрологии и античной математике. Ганн написал ряд книг по биржевой торговле.

Достигнув успеха, он захотел узнать, почему и как рынки, и цифры повторялись при определенных временных циклах. Это привело к дальнейшим исследованиям древней геометрии и астрологии. Это исследование привело к тому, что Ганн накопил более 50 миллионов долларов вплоть до своей смерти 18 июня 1955 года. Он создал довольно сложную комбинацию геометрически - алгебраичных принципов, которые с успехом использовал при торговле на фьючерсных рынках. Они привлекли огромное внимание сразу после публикации, и впоследствии Ганн даже создал специальный учебный центр.

График "Крестики - нолики"

Способ фиксации цен с помощью «крестиков-ноликов» и соответствующие принципы прогнозирования были открыты биржевым аналитиком Виктором де Вилльером (Виктор де Виллиерс, Victor De Villiers) в конце XIX в. Данный способ получил большую популярность еще при его
жизни, особенно в 1930-х. Сегодня и график, и сами принципы почти не применяются, что связано, скорее всего, с тем, что график «крестики-нолики» не является универсальным. Безусловно, что современные технологии значительно упростили процесс торговли на финансовых рынках. Также, одновременно появилось большое количество других инструментов технического анализа. Бывает такое, что их прогнозы диаметрально противоположные, только сбивающие с толку трейдеров и инвесторов. При таких условий лучше обратить внимание на простые и консервативные способы определения тренда. Графический индикатор «крестики-нолики» - один из них. 

Фигуры технического анализа

Почти все классические фигуры технического анализа были открыты в первой половине прошлого века, но их авторство установить довольно сложно. Одним из первых, кто начал предсказывать движение цен в будущем, основываясь на исторических данных, был легендарный японец Мунехиса Хомма.

Он был японским торговцем рисом и финансистом, известен, прежде всего, изобретением интервального графика, применяемого для отображения изменений биржевых котировок акций, цен на сырье и прочего (так называемые «японские свечи"). Торгуя рисом в 1700-х годах, он сумел нажить огромное состояние. В течение 15 лет он изучал цены на рис за всю историю торгов, чтобы обнаружить закономерности поведения игроков на бирже, и установил, что психологический аспект критически важен для успешной деятельности на финансовом рынке, а эмоции трейдеров оказывают определяющее влияние на цены на рис.

Метод японских свечей стал популярным среди западных трейдеров в конце 80-х. Один из первооткрывателей метода, ведущий западный специалист в области японского технического анализа, член совета директоров Ассоциации технических аналитиков (Market Technicians Association), ассоциированный член Нью-Йоркского общества аналитиков ценных бумаг Стив Нисон, заработал на нем большие деньги.

Японские свечи действительно эффективны, удобны для использования, но еще не все возможности, заложенные в этом методе, до сих пор осознаны в полном объеме. В зависимости от цвета, формы и расположения свечей составляется прогноз будущего движения цены. И хотя все современные информационные системы предоставляют трейдерам графики этого типа, взгляды украинца, японца и американца на одну и ту же картину могут быть совершенно разными. Это следствие разногласий в психологическом подходе.

Индикаторы и осцилляторы и их создатели

Главной причиной всплеска технического анализа в 1970-х-1980-х годах-развитие компьютерной техники. Трейдеры и инвесторы теперь имели
возможность использования почти безошибочного механизма, который работает настолько просто, что практически не нужно думать над анализом сигналов, возникли (а лишь о том, насколько им стоит доверять). И хотя осцилляторы и скользящие средние даже в названиях почти не носят "личностного" характера, отметим имена таких выдающихся создателей.

Уэллс Уайлдер

Уэллс Уайлдер - американский инженер-механик, технический аналитик, известный своими работами в области технического анализа.

Уайлдер является "отцом" нескольких технических индикаторов, которые в настоящее время считаются основными индикаторами в программном обеспечении технического анализа. К ним относятся средний истинный диапазон, индекс относительной силы (RSI), индекс средней направленности и параболический SAR

Джордж Лейн

Джордж Лейн - внес свой вклад в технический анализ, поскольку именно он создал всем известный стохастический осциллятор или более известное название на языке трейдеров «Стохастик». 

Ларри Уильямс

Ларри Уильямс - усовершенствовал методы технического анализа. Он разработал и улучшил ряд популярных индикаторов. Самым знаменитым его открытием является Williams % R, известный также как Процентный диапазон Уильямса.

Действительно, с возникновением информационных систем задача трейдеров и аналитиков сильно упростились. Они больше не тратят драгоценное время на построение графиков цены, объема торговли и открытого интереса; не ведут расчеты по сложным формулам на калькуляторе. Сам по себе технический анализ как метод прогнозирования цены не стал лучше или хуже после появления компьютеров, зато возрастает возможность стать более опытными и успешными прогнозистами, имея дополнительное время для размышлений.

Напоследок стоит отметить, что честь систематизации методов и оформления технического анализа как отдельной прикладной науки в большой степени принадлежит Джону Мерфи - американскому аналитику финансового рынка, считается «отцом» межрыночного технического анализа. Он является автором нескольких книг, включая «Технический анализ фьючерсных рынков».

Позже он просмотрел и расширил эту книгу в "Технический анализ финансовых рынков", а также Роберту Пректеру, о котором уже упоминалось.

Выводы:

История западного технического анализа началась примерно 130 лет назад. Чарльз Доу опубликовал сообщение в Wall Street Journal в конце XIX в.. Уже на тот момент Доу славился как один из тех, кто создал индекс Доу-Джонса. Становление технического анализа как отдельной дисциплины не обошлось без имен: Ральфа Нельсона Эллиотта, Роберта Пректера, Вильяма Ганна, Виктора де Вилльера, Стива Нисона, Уэллса Уайлдера, Джорджа Лейна, Ларри Уильямса, Джона Мерфи и т.д..

Современный технический анализ построен на 3 гипотезах:

• Цена учитывает все.
• Тенденции подчиняют движение цен.
• История повторяется.