Динамические изменения в экономике ставят перед предприятиями сложные задачи для перманентного повышения эффективности их деятельности. Принятие управленческих решений по дальнейшему развитию предприятий принимаются менеджерами на основе набора обоснованных экономико - аналитических показателей. Существует проблема выбора наиболее оптимальных и демонстративных критериев, которые бы наиболее полно отражали экономическое состояние объекта управления и позволили принимать безошибочные решения в условиях неопределенности и трансформационных преобразований в экономике.
Подходы к определению понятия «эффективность деятельности предприятия» у отечественных ученых имеют некоторые отличия. К примеру, Бедринец м. Данное понятие характеризует как комплексную оценку конечных результатов использования основных и оборотных средств. Отенко В. детерминирует эффективность деятельности предприятия с точки зрения комплексной характеристики, отражающей уровень использования ресурсов, способность достигать целей и показатели устойчивости предприятия в конкурентной рыночной среде.
Исходя из того, что единого подхода к детерминированию исследуемой категории у ученых нет, то делаем вывод, что не существует общего, наиболее универсального показателя для
оценки этой категории, ее выбор зависит от менеджера и целей анализа деятельности предприятия.
Рассмотрим и сравним два показателя финансового анализа OIBDA и EBITDA, которые можно использовать при оценке эффективности деятельности компании.
EBITDA
Первый из них – EBITDA, который отражает прибыль предприятия до вычета из него процентов, налоговых платежей и амортизации.
EBITDA (Earnings before interest, tax, deprecation and amortization) – формирование этого показателя обеспечивает независимость прибыли от влияния различных подходов в учетной политики предприятия, связанного с различными методами начисления амортизации, кредитования.
В некоторых странах составляющая амортизации в данном показателе состоит из двух отдельных частей, выделяя амортизацию материальных и нематериальных активов. По сути EBITDA отражает доходность основной операционной деятельности компании. Данный показатель целесообразно применять для сравнения эффективности деятельности компании с ее конкурентами, а также для оценки экономического состояния предприятий одной отрасли. Это обусловлено тем, что EBITDA нивелирует разницу в методах начисления амортизационных отчислений, а также в налоговых обязательствах предприятия или долгосрочных обязательствах перед кредиторами. Это в свою очередь означает, что показатель может быть использован для сравнения предприятий одной отрасли, но в разных странах, целесообразно при планировании выхода на зарубежный рынок.
OIBDA
Другой показатель OIBDA является отражением доходности компании от операционной деятельности до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. OIBDA имеет преимущество над предыдущим показателем из-за учета доходов предприятия только постоянного характера, то есть не берутся единичные случаи определенных начислений, к примеру, налоговые льготы. Применение при расчете операционной прибыли, а не чистой, а значит акцентирование внимания на рентабельности основной деятельности предприятия, является ключевым отличием и преимуществом использования OIBDA над EBITDA в качестве показателя эффективности деятельности компании. Представим их сравнительную характеристику в виде таблицы.
Что общего и чем отличаются OIBDA и EBITDA?
Сравним показатели OIBDA и EBITDA:
EBITDA |
OIBDA |
Показателен для инвесторов, поскольку акцентирует внимание на возможности предприятия генерировать денежные потоки |
+ |
Отражение рентабельности основной деятельности
предприятия |
+ |
Возможность сравнения эффективности деятельности предприятий одной отрасли |
+ |
Не учитывает единовременные начисления или вычеты |
+ |
Невозможность использования показателя для анализа долгосрочных перспектив развития предприятия, так как он игнорирует потребность восстановление основных средств |
- |
Учитывает амортизацию, которая являясь статьей расходов, фактически остается на предприятии и может использоваться для обновления основных средств в перспективе |
+ |
Показатель несколько завышает оценку эффективности компании за неучета отчислений на амортизацию. |
- |
Демонстрации способности погашения долгов, финансирование расходов |
+ |
Таким образом, сравнительный анализ показал, что оба показателя могут быть использованы менеджерами при оценке эффективности деятельности предприятия, так как являются достаточно показательными, но необходимо учитывать выявленные недостатки показателя EBITDA