Питер Линч - 24 правила инвестирования от лучшего управляющего инвестиционным фондом

Питер Линч - превосходный инвестор и менеджер, автор бестселлера «Переиграть Уолл-стрит», остается в тени Уоррена Баффета. Это неправильно, у него тоже есть чему поучиться нам - рядовым трейдерам и инвесторам. 

29% в среднем за год - эта норма доходности была зарегистрирована в 1977-1990 годах фондом Магеллана, которым управлял Питер Линч. Впечатляет, не правда ли? Сразу возникает мысль: парень, который стабильно каждый год может извлекать из рынка прибыль, вероятно, должен хорошо знать свою работу.

Эта статья посвящена персоне и методам инвестирования легендарного и лучшего финансового менеджер Америки:

1. Биография Питера Линча

2. Книги Питера Линча

3. Стратегии Питера Линча

   1. Инвестируйте в акции!

4. 24 принципа (цитаты) Питера Линча

Биография и карьера Питера Линча

Питер родился 19 января в Ньютоне, штат Массачусетс (США). Он получил высшее образование в области истории, психологии и философии в Бостонском колледже (в 1965 году), а затем получил степень магистра делового администрирования в школе Уортон (Университет Пенсильвании) в 1968 году. Его детство нельзя назвать легким, потому что в 10 лет он остался без отца, который в течение 3 лет страдал от рака.

Карьера в фонде Magellan

Как инвестор Линч прославился в первую очередь как менеджер фонда Магеллан, которым он управлял с 1977 по 1990 год. В течение этого периода его среднегодовая норма доходности составляла более 29% - на 15%  больше, чем норма доходности S&P 500 (что означает, что он был более чем в два раза эффективнее рынка, и только в двух случаях его результаты были хуже роста S&P 500). Стоимость фонда, управляемого Линчем, выросла с 20 миллионов долларов в 1977 году до 14 миллиардов долларов в 1990 году.

Однако его карьера в Магеллане началась намного раньше, в 1966 году, то есть еще во время учебы, когда он получил должность стажера. Однако следует подчеркнуть, что, когда Питер Линч попал в Magellan, он не был «человеком с улицы», потому был знаком с президентом фонда (Линч встречался с ним в загородном клубе Brae Burn).

В качестве стажера Питер занимался анализом, в частности, бумажной и химической отраслей. После года работы был двухлетний перерыв в карьере - Питер служил в армии. Вернувшись из армии, Питер Линч получил постоянную работу в Fidelity Magellan, а затем стал главой департамента, отвечающего за отрасли: текстильную, горнодобывающую, металлургическую и химическую. В 1974 году он стал директором, а через три года  управляющим портфелем.

Линч известен своим трудоголизмом - он работал портфельным менеджером не менее 6 дней в неделю. С помощью двух помощников, отвечающих за исследования компании, он одновременно инвестировал  в 1400 компаний. В течение этого времени он приносил в среднем 29,2% в год для инвесторов, что более чем вдвое превышало среднюю доходность эталонного индекса, которым в данном случае был S&P 500. За 13 лет только за два года его результаты оказались хуже, чем рост рынка.

Питер Линч на пенсии

Питер Линч ушел на пенсию в 1990 году в возрасте 56 лет, что довольно рано. Однако он не стал валяться на пляже, отказавшись от каких-либо занятий. С тех пор он принимал участие в многочисленных благотворительных кампаниях, полагая, что филантропия - это форма инвестиций. Он является основателем фонда Линча, который поддерживает науку, религиозные организации, больницы и медицинские исследования, а также культурные и исторические исследовательские организации. Помимо Фонда Линча, Питер Линч жертвует много усилий через Благотворительный подарочный фонд Fidelity Investments и два благотворительных трастовых фонда.

Даже после выхода на пенсию, Линч не перестал работать на финансовых рынках. Он является вице-президентом Fidelity Management & Research Co., а также советником по инвестициям в Fidelity Investments.

Питер Линч написал несколько очень интересных и всемирно известных публикаций об инвестировании на финансовых рынках. Мы особенно рекомендуем книгу «Переиграть Уолл-стрит», написанную совместно с Джоном Ротшильдом, где он описал свою стратегию инвестирования в акции и свой взгляд на финансовые рынки.

Книги Питера Линча

 "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора"

В этой книге Питер доступно и понятно, не предлагая "волшебного рецепта как стать миллионером за 1 день", рассказывает как стать инвестором и предлагает читателю оценить себя в этом качестве. Его идеи просты и доступны, при этом даже начинающий инвестор сможет с их помощью стать профессионалом как те, кто работает на Уолл - стрит.

Книга объяснит, куда лучше инвестировать деньги, как анализировать финансовые показатели, как легко оценить стоимость акции, когда лучше купить и когда лучше продать.

Подробнее о книге "Метод Питера Линча" >>>

"Переиграть уолл стрит"

Подробнее о книге Питера Линча "Переиграть Уолл-Стрит">>>

Стратегии Питера Линча

Линч, прежде всего, большой поклонник акций как самых универсальных и лучших во многих отношениях инвестиционных активов. По его словам, каждый тип акций - малые и крупные компании, дивиденды и растущие компании - лучше облигаций, столь любимыми большинством общества. Однако, по словам Линча, дивидендные акции должны занимать особое место в портфеле.

«Причины преимущества акций над облигациями легко объяснить. Поскольку компания растет и приносит все больше и больше доходов, ее акционеры получают выгоду от увеличения прибыли. Дивиденды растут. А дивиденды являются настолько важным фактором успеха акций, что трудно ошибиться, составляя весь портфель акций компаний, которые через 10 или 20 лет в свою очередь повышают дивиденды », - говорит Линч.

По словам Линча, простой способ добиться успеха на фондовом рынке состоит в том, чтобы построить портфель из акций дивидендных компаний. Особенно большую часть должны занимать компании, которые регулярно повышают дивидендную доходность.

«В то время как компании почти всегда награждают своих акционеров более высокими дивидендами, ни одна компания в истории не подняла процентную ставку по выпущенным облигациям. Держатели облигаций не приглашаются на ежегодные собрания, чтобы посмотреть слайд-шоу, попробовать закуски и услышать ответы на свои вопросы. Они также не получают бонус, когда у компании хороший год. Большинство владельцев облигаций могут ожидать только интереса, конечно, сильно укушенного инфляцией », - подчеркивает Линч, не без юмора.

Интересно, что Линч отмечает, что даже сегодняшние пенсионеры - и люди в предпенсионном возрасте - не должны держать большую часть своего кошелька в облигациях. Почему?

«Люди не умирают так быстро, как раньше. Сегодня здоровый 62-летний человек может рассчитывать прожить до 82 лет, т. е. У него на 20 лет больше расходов, и за 20 лет инфляция истощает покупательную способность его денег. После 20 лет оплаты счетов человеку нужно сосредоточить свое внимание на росте, если он не хочет падения уровня жизни. С падением процентных ставок становится все труднее жить на процентах », - подчеркивает Линч.

Инвестируйте в акции, когда все боятся

Питер Линч отмечает, что одним из основных принципов успешного инвестирования является противодействие массам (контрарианство). В своей книге-бестселлере «Переиграть Уолл-стрит» он вспоминает ситуацию 1990 года, которая очень похожа на сегодняшнюю.

В одной из глав этой книги Линч вспоминает, что в 1990 году - после 10 лет роста фондового рынка, прерванного на мгновение памятным крахом в октябре 1987 года - пессимизм был очень высоким. По его словам, аналитики переживали за все: торговый и бюджетный дефицит, уровень безработицы, состояние банков, война в Персидском заливе, 7-летний период непрерывного роста цен на недвижимость.

"Мы волновались, что все идет слишком хорошо! Друзья говорили о сокрытии денег в носке. Я слышал, как таксисты рекомендуют облигации, "признался Линч.

Что случилось дальше? Американские индексы росли в течение следующих 10 лет. Катастрафоа произошла только в 2000-02 году, после того, как лопнул пузырь доткомов.

Эта история напоминает сегодняшнюю. Текущие настроения похожи. Не только «вечный медведь» Джим Роджерс, но и многие другие эксперты предупреждают, что бум на биржах продолжается уже давно (с марта 2009 года прошло всего 9 лет!). Что европейская банковская система может потрясти итальянские банки, что ядерная война разразится между США и Северной Кореей ...

Между тем, Линч говорит, что инвестирование важнее, чем интеллект и аналитические способности.

Поэтому Линч подчеркивает, что инвестор не может быть пессимистом, боязливым человеком. Он должен верить в развитие и быть оптимистом. Он должен быть убежден, что после плохих времен, даже если они появляются время от времени, придут хорошие времена.

24 принципа (цитаты) Питера Линча

Ниже приведены некоторые из любимых принципов Питера Линча на фондовом рынке. Некоторые были придуманы им, другие - известны на протяжении многих десятилетий, но все их знают и использую. Как сказал Линч, «мы все должны повторять их в душе, чтобы избежать ошибок».

1. Хорошая компания обычно увеличивает дивиденды каждый год.

2. Джентльмены, вкладывающие деньги в облигации, не знают, чего им не хватает.

3. Ты не увидишь будущее через зеркало заднего вида.

4. Когда аналитикам наскучат некоторые акции, это признак того, что пришло время их покупать.

5. Деньги могут быть быстро потеряны, но чтобы их вернуть, потребуется много времени.

6. Вам нужно инвестировать в несколько компаний, потому что из пяти вы выбираете, одна будет отличной, одна будет очень плохой, а три будут средними.

7. Если цена акций упала, это не значит, что она не может упасть больше.

8. В долгосрочной перспективе лучше покупать акции малых предприятий.

9. Вы покупаете акции не потому, что они дешевые, а потому, что много о них знаете.

10. Вполне возможно, что лучшими акциями для покупки будут те, которые у вас уже есть.

11. Давайте не будем сходить с ума, стоит жить сбалансированной, уравновешенной жизнью.

12. Интересно, что Питер Линч является сторонником спокойного образа жизни. Сам он на страницах «Beat the Stock Exchange» признался, что допустил ошибку, чрезмерно работая на фонд Магеллана. Питер ушел из фонда, когда понял, что в течение полутора лет его единственной физической деятельностью было чистить зубы; он не читал никаких книг в то время, не смотрел никаких матчей, и свидания с его женой - за исключением трех посещений оперы - проходили в гараже, когда они случайно встречались по дороге на работу.

13. Таким образом, он написал первое правило Питера Линча: «Если количество просмотренных оперных спектаклей побеждает количество просмотренных футбольных матчей со счетом 3:0, в вашей жизни происходит что-то плохое».

14. 24 "золотых правила" Питера Линча

15. И ниже, в заключение, 25 самых важных принципов, разработанных Питером Линчем за его 25 лет инвестиционной карьеры. (Мы немного сократили правила, но сохранили их значение.)

16. Инвестирование - это весело, увлекательно и опасно - пока у вас нет никакой подготовки.

17. Если вы инвестируете в компании и отрасли, о которых вы знаете, у вас есть шанс достичь лучших результатов, чем у специалистов.

18. На фондовом рынке доминируют профессиональные инвесторы. Это дает вам возможность игнорировать толпу и обогнать фондовый рынок.

19. За каждым действием стоит компания. Определите, что она делает.

20. Терпение окупается.

21. Вы должны знать, какие действия вы совершаете и почему.

22. Инвестору-любителю не нужно иметь более 5 компаний в своем портфеле одновременно, и ему не нужно отслеживать более 12 компаний, чтобы добиться успеха.

23. Если вы не находите компании, которые кажутся привлекательными, положите деньги в банк и подождите, пока вы не найдете такие компании.

24. Никогда не инвестируйте в компанию, если вы не знаете ее финансового состояния.

25. Избегайте модных акций из модных индустрий.

26. Инвестируйте в небольшие компании только тогда, когда они окажутся прибыльными.

27. Покупайте компании, у которых есть потенциал пережить трудные времена.

28. Если вы совершаете слишком много действий, то теряете преимущество концентрации.

29. У наблюдательного любителя есть шанс увидеть интересную компанию задолго до профессионалов.

30. Время коррекции создает возможность для случайных покупок.

31. Чтобы заработать деньги на бирже, вам не нужно никаких специальных интеллектуальных навыков, просто стальные нервы.

32. Продавайте акции, потому что они плохо себя чувствуют в фундаментальном анализе, а не потому, что небо вот-вот рухнет.

33. Избегайте прогнозов, посмотрите, что происходит в компаниях, акциями которых вы владеете.

34. На фондовом рынке всегда можно найти сюрпризы, то есть хорошие компании, чьи достижения игнорируются рынком.

35. Если вы ничего не знаете о компании, вы играете в покер, инвестируя в фондовый рынок.

36. Если вы покупаете акции отличных компаний, время на вашей стороне.

37. Если у вас есть железные нервы, но у вас нет времени на анализ, инвестируйте в фонды акций, используя разные стили инвестирования.

38. Вкладывая средства в фонды, вы можете извлечь выгоду из динамичного роста стран с развивающейся экономикой.

39. В конце концов, даже портфель плохо отобранных акций будет работать лучше, чем деньги, спрятанные в носке.

Все цитаты взяты из книг Питера Линча. 

Скачать